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2025-09-08

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  的数据显示,2007年、2009年、2014年至2015年均出现回调。2007年的回调区间为5月至7月,持续时间约为28个交易日,全A下跌了20%左右。2009年的回调出现在2月,持续了19个交易日,全A跌幅约为10%。2014年至2015年的回调特征是“幅度小、时间短、次数多”,区间内共有三次回调:第一次是在2014年10月,持续了11个交易日,全A跌幅不到5%;第二次是在1月末2月初,持续了9个交易日,调整幅度在6%左右;第三次是在4月,只有7个交易日,调整幅度也是6%左右。

  李求索给出了三个理由。首先,从当前A股市场环境来看,市场整体估值处于合理水平,并未高估。年初至今上证指数上涨12%,在全球主要市场中也仅为中游水平。其次,A股今年盈利有望实现正增长且下半年增速或好于上半年,市场表现并非单因流动性推动,下半年A股盈利增速有望在基数效应及成本端影响下高于上半年。此外,政策红利凸显,监管强调“持续巩固资本市场回稳向好势头”,稳增长政策及资本市场建设方向将继续助力维稳投资者信心。

  的观点同样认为,从短期视角来看,在股市微观流动性相对充沛的驱动下,A 股市场有望维持相对强势。从股票定价的框架来看,短期股市更容易受到市场资金和情绪影响,随着长线资金不断入市,大盘或走“慢牛”行情,在科技产业政策催化下,更多增量资金提升市场活跃度,叠加近期股市的“赚钱效应”,居民存款或逐步成为股票市场资金的新的来源。市场短期过快上涨后客观上存在一定兑现压力, 但对中国市场将走出“慢牛”的看法保持不变,上升动力仍可持续。

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