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　　反观海外PE/VC基金管理人股权交易情况则较为稳定，根据Pitchbook数据，海外市场平均每年稳定发生100笔左右的基金管理人股权交易（GP stake deal），2021年达到峰值136笔。截止2024年4月底，已发生46笔交易，受贝莱德（BlackRock）收购GIP（Global Infrastructure Partners）单笔交易规模达125亿美金的影响，2024年全年交易金额有望创历史新高。

　　在对基金管理人估值中，投资人或基金管理人出于对未来能否持续经营的判断以及对未来业务情况的展望，会出现采用有限年期预测未来现金流的情况。例如，某一核心股东或合伙人团队拟退出，基金管理人剩余团队未来能否持续募资、投资有较大不确定性，出于谨慎考虑，估值中仅考虑了存量基金管理业务及投资业务的价值，预测期与存量在管基金存续期挂钩，预估至所有在管基金及投资项目实现退出清算的现金流为止，不考虑新募集基金、新投项目的情景。

　　目前国内主板尚未有PE/VC基金管理人上市公司，新三板有个别创投资本，但股票整体流动性不高。自2023年起，出现第一家创投资本登陆港交所，另有多家知名PE/VC机构提交过上市申请书或有计划在港交所上市融资。但整体来看，A股和港股目前可提供的PE/VC基金管理人相关二级市场交易估值数据较为有限。另有部分金融板块上市公司主营业务中涉及PE/VC基金管理业务，但也同时涉足其他领域的投资，需要进一步分析收入、业务、风险的构成，在样本量不充足的情况下，也可酌情采纳。

　　常规市场法下的市盈率（PE）、市净率（PB）倍数在PE/VC基金管理人估值中都有采用。在资产管理行业，在管资产规模（AUM）是衡量公司价值的核心指标，因此P/AUM（Price to AUM Ratio）或AUM/P（AUM to Price Ratio）在市场法运用中也较为常见。在海外市场，PE/VC上市公司还会披露可分配收益（Distributable Earning）信息，P/DE倍数也会被用作参考指标。