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　　作为厦门市属国有金融服务企业，“金圆集团”已先后投资全国首单农贸市场REITs——华威农贸REIT、全国首单总部型科技创新产业园REITs——首农产业园REIT、全国首批2单数据中心REITs——万国数据和润泽科技数据中心REIT等多个项目，系统梳理储备了一批权属清晰、收益稳定的优质资产。此外，2025年11月，注册规模19.5亿元的“圆信基石（厦门）基础设施不动产股权投资基金合伙企业（有限合伙）”注册设立，2025年12月30日完成中基协备案，该私募股权投资基金的基金管理人为“金圆资本管理（厦门）有限公司”，主要出资方包括“金圆集团”、“五矿证券”、厦门市思明区产业投资有限公司。

　　早期我国的REITs试点聚焦基础设施领域，REITs名称中“基础设施”的限定词也精准匹配了当时“服务实体经济、盘活基建存量资产”的政策目标。随着试点的不断推进，REITs试点范围逐步从高速公路、仓储物流、产业园区等领域扩展至保障性租赁住房、新能源、消费类基础设施等。在此过程中，国家发展改革委先期明确公募REITs试点范围、项目要求、试点项目库等；证监会主导设计公募REITs的结构和运行机制，制定投资者构成、参与方要求、信息披露要求等涉及金融产品的相关制度。2024年7月，国家发展改革委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，公募REITs市场正式迈入常态化发展新阶段。

　　2025年12月31日，证监会、沪深交易所、中基协、中证协等密集推出及修订多项REITs监管规则，涵盖不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展工作通知（证监会《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》（证监发（2025）63号）；简称“63号文”，顶层指引文件）、商业不动产REITs试点启动（《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》，在衔接发改委《2025版清单》业态范围的基础上，构建了适配商业类资产特性的监管框架；其中也明确商业不动产REITs申报渠道为直接向证监会、交易所申报）、尽职调查与运营规范、交易所业务规范等全链条环节。

　　商业不动产REITs试点的推出，标志着我国REITs市场进入了“商业不动产与基础设施并行发展”的新阶段，向着全门类、全资产的成熟方向迈进。一方面，基础设施领域REITs更多承担“稳经济、补短板”职能，通常具有公共属性强、现金流预期稳定、受宏观经济波动影响相对较小的特点，后续可继续发挥其在盘活公共基础设施存量的关键作用；另一方面，商业不动产REITs更加侧重“促消费、调结构”，市场化程度更高，与宏观经济周期、消费景气度联系更紧密，可精准对接商业综合体、商业零售、商业办公楼、酒店等业态的商业不动产盘活需求。两大领域REITs将发挥各自优势，协同发力，共同拓展资本市场服务实体经济的边界与深度。返回搜狐，查看更多