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　　因为《中华人民共和国合伙企业法》（以下简称《合伙企业法》）还不够完善，条款相对笼统，并且相关案例较少，司法实践对国有出资平台的一些做法还难以形成统一观点。这也就导致相关的操作存在法律上不确定的风险。本文就国有出资平台出资成立合伙制基金的一些常见做法存在的法律风险进行解读、分析，以对国有出资平台投资合伙制基金的法律风险可以进行探讨与交流（本文不对中国证券投资基金业协会的各种指引和规定引发的法律风险进行评述）。

　　在私募股权投资基金中，基金管理人和普通合伙人是不同的概念，国有出资平台为了规避风险或者控制、监督基金的投资行为，往往希望担任基金管理人，但根据《合伙企业法》第三条规定：“国有独资公司、国有企业、上市公司及公益性事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。”国有出资平台无法在法律上被认定为承担无限责任的普通合伙人。所以，国有出资平台不能直接担任普通合伙人GP。随着政策的进一步放开，双GP可以在中国证券投资基金业协会备案只能是一个基金管理人，国有出资平台就开始作为一个非基金管理人的普通合伙人GP来注册基金。但是最终还是要绕过《合伙企业法》第三条的规定才可以。

　　根据国家统计局《关于对国有公司企业认定意见的函》（国统函［2003］44号）和国家统计局、国家行政管理总局《关于划分企业登记注册类型的规定调整的通知》（国统字[2011]86号）附件《关于划分企业登记注册类型的规定》）的规定,只要是国有出资平台实际控制（或者协议控制）着企业，就会有被认定为国有企业的可能，始终无法作为基金管理人GP，达不到管理基金、降低风险的目的。虽然在中国证券基金业协会备案的基金中，会有国有企业通过复杂的交易、协议来控制GP甚至管理公司，但在现行的《合伙企业法》没有修改前，很难做到完全的合法合规。所以，选择双GP 就可能承担一定的法律风险。

　　国有出资平台因为《合伙企业法》的第三条、第六十八条的规定，不参与GP公司、也不委派投资决策委员会成员，在合伙协议或者其他文件中约定，投资项目必须取得该国有出资平台的同意，也就是国有出资平台对项目的决策拥有一票否决权，对基金的投资享有彻底决策权。这实际上真正参与了基金的经营决策，无论是否实际使用该否决权，都会给管理公司和其他LP留下参与执行合伙事务的书面证据，其风险远远大于委派投资决策委员会成员等，被认定为普通合伙人的几率大增。

　　在日常的基金募集中，会遇到国有出资平台要求指定托管银行，并要求所有的划款行为都必须取得国有出资平台的同意，否则就不能划款，这种情况在各地引导基金普遍存在。这种做法对出资平台的好处就是可以监管基金的所有财务和投资，保证国有资金的安全。但是，从另一个角度来讲，如果国有出资平台认为该项目风险大，其不同意划款，这直接否定投资决策委员会的投资决策，是干涉执行合伙事务，可能被认定为执行合伙事务，承担无限责任。